L’IA remet en question le modèle du Software-as-a-Service : et maintenant ?
Les entreprises SaaS, ou éditeurs de logiciels, ont longtemps été les chouchous de la Bourse : forte croissance, marges élevées et revenus récurrents. Mais aujourd’hui, ce modèle est nettement moins évident : l’intelligence artificielle met le modèle classique sous pression. Qu’est-ce que cela signifie pour les investisseurs ? S’agit-il d’une correction temporaire ou d’un bouleversement structurel ? Mark Van Assche, account manager Private Banking et Wealth Office, en parle avec Heng-Ta, gestionnaire de portefeuille chez KBC Asset Management.
28-05-2026
Vue des marchés boursiers
Comment les investisseurs réagissent-ils ?
Cours record pour les actions américaines. Les taux du marché restent élevés.
- La belle saison des résultats, en particulier dans les secteurs de la technologie et des banques aux États-Unis, a permis d'établir de nouveaux records. La croissance bénéficiaire s'est repliée en Europe.
- Ces dernières semaines, la guerre avec l'Iran a attisé la volatilité sur les marchés d'actions, mais il semble que l'on s'achemine vers une solution. L'impact à moyen terme du choc énergétique sur l'économie mondiale reste incertain.
- Les guerres en Ukraine et en Iran font grimper le prix des énergies fossiles. Cette crise énergétique se répercute sur l'inflation et les anticipations inflationnistes. En conséquence, les taux d'intérêt à long terme ont aussi fortement augmenté. Les cours obligataires ont en revanche baissé. Lorsque les taux du marché augmentent, les investisseurs offrent en effet un prix inférieur pour les obligations en cours.
Que s'est-il passé dans le monde ?
Les risques demeurent, le conflit en Iran semble s'intensifier à nouveau
- Les tensions au Moyen-Orient remontent d'un cran avec des attaques réciproques. L'impact à moyen terme du choc énergétique est également incertain.
- La crise énergétique se reflète clairement dans les derniers chiffres de l'inflation. L'inflation sous-jacente dépasse également l'objectif fixé, mais la hausse est nettement moins marquée.
- Ceux qui pensaient que le président Trump cesserait d'évoquer la question des droits de douane seront déçus: il les remet sur la table.
- Aux États-Unis, la "Big Beautiful Bill" devrait donner un coup de pouce limité à la croissance. Après l'augmentation des dépenses de défense, le budget de la zone euro n'offre pratiquement aucune marge de manœuvre pour des mesures supplémentaires visant à stimuler l'économie.
- Ces derniers mois, les crédits privés, ces prêts accordés en dehors des banques traditionnelles, ont suscité l'inquiétude. Bien que cela pèse sur le sentiment, les grandes banques ne devraient pas trop en souffrir.
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